作家，孟凡，宋伊东
来源，北京商报
原标题，银行理财子公司探英：产品发行从速，库存处置是关键
理财子公司根据对新监管、理财规定的政策要求，承担着银行理财业务的整顿、变化的重任和期望，开业后，净值型产品的发行数量不断增加。据中国理财网公开信息统计，截至4月8日，9家银行界理财子公司共发行747家理财产品，净值型产品发行件数超过90%。但是，根据摩行背靠“大树”的优势，理财子公司发行的产品类别以固定收益类等传统优势产品为主，权益类产品很少。随着新的限制规定接近极限，库存业务处置也成为各理财子公司2020年的“必修课”。
固收类产品“当家”
据中国理财网透露，截至4月8日，发行机构为“银行理财子公司”的理财产品共有747家，发行主体为中银理财、农银理财、孔银理财、健信理财、桥银理财、中邮理财、银行理财、光大理财、兴银理财等9家其他国有代理理财子公司依次为银理财、农银理财、中邮理财发行件数83家、24家、4家。
与国有相比，股份制银行理财子公司开业后，产品发行量也较少，兴银理财、光大理财、湖银理财三家理财子公司分别发行了5家、5家和4家商品。在投资门槛上，从1元开始投资的理财产品成为趋势，从部分产品开始，投资额在50 ~ 1000元左右。
从运营模式来看，747个理财产品中，封闭式非纯型产品有7个，封闭式纯型产品有526个，开放式纯型产品有214个。摩行背靠“大树”的优势，在理财子公司发行初期，以固定收益类和现金管理类等传统优势产品为主，混合一定比例的股权类资产。在这747个理财产品中，固定收益类产品有579个，混合类产品有167个，相比之下，股权类产品只有1个，只有“孔恩布什利兹孔恩良理财-恒成构成CFLH01”。
“根据新的限制规定，对理财子公司的投资范围规定，理财子公司的投资范围比传统的银行理财产品、公开募集基金产品更广。”融融360多岁数据研究院分析师恩怜悯分析，目前市面上的理财子公司产品也逐渐从低风险、高负债类、理财产品扩大到中高风险、权益类产品，但银行、理财子公司、人力配置等都是以模仿为基础的。高债类投资有很大优势，权益类产品投资力相对于公开募集基金私募基金等较弱。
存量资产整改有序推进
随着新产品的不断上市，库存业务的处置也近在眼前。恩怜悯现在在银行理财子公司和母行的资金部表示，不同银行的部门设置不同。部分银行表示，成立理财子公司后，后者负责新产品发行，收购母行之前的旧商品，母行资管部不再管理理财产品。(威廉莎士比亚、理财、理财、理财、理财、理财)但是，有些银行由母行的资产管理部门管理旧商品，理财子公司发行新的理财产品，各自独立运营。
据悉，工商银行已经转移了部分库存理财产品，以公银理财为管理者，相关商品达到100多金。(威廉莎士比亚、温斯顿、理财、理财、理财、理财、理财)兴业银行最近也以专业分工为由，发布了一些存续理财产品的管理者可以从兴业银行转变为兴银理财的公告。
但是一些股票理财规模较大的银行在整顿、迁移工作上受到了一些压力。(威廉莎士比亚、温斯顿、理财、理财、理财、理财)交通银行副行长朱万富表示，该银行需要处置的股票资产规模约为1000亿韩元。主要是以PPP股票投资基金、长期非标的资产为基本资产的理财产品。
根据《新规定》，2020年是过渡期的最后一年，目前疫情对很多银行库存资产的处置造成困难，如果过渡期库存处置问题推迟，很多银行很难执行2020年的产品发行和资产配置计划。一家国有代理理财子公司相关人士直言，目前内在纯化变化的进度比较快。目标是在2020年底前实现产品转换，但库存处置仍然困难。首先，某些理财产品有不良资产，很难处置。(威廉莎士比亚、温斯顿、理财、理财、理财、理财)其次，个别产品目前存在亏损，难以解决亏损问题。此外，为了转换成大宗库存产品的净值产品，必须得到以前投资者的批准，但这涉及到系统转换和升级等各种问题，现在很难实现。
普益标准对50余家中小银行的调研显示，在2020年底前，有73%的银行机构无法按期完成存量资产改造。银行对变化困难的“哭哭啼啼”的限制也进行了多方面考虑，央行副行长潘功胜对最近一年是否延期表示：“央行和银保监会有可能正在进行技术评估。”“很明显，我们希望延长过渡期。这样变化的压力小得多，未来取决于监管的态度，但如果监管要求转换，银行一定会竭尽全力实现这个目标。”另一位国有银行资金管理相关人士表示。
5家理财子公司已盈利
产品发行速度快，库存资产整顿，背后都指向同一个方向。也就是说，理财子公司竞争正式开始，各公司的战略也已经针对差异化。朱万富表示：“银行理财子公司的新产品将以投资期限适当增加、风险特征基本一致、顾客体验基本过剩为出发点，提高产品发行力，迅速增加产品规模，增长到约5000亿韩元。”
裕仁理财董事长刘辉此前表示：“在招募方面，旅客群的风险偏好最高的是退休金资金或职业年金。申办可以很好地管理低波动、长期资金，也可以很好地管理这种风险偏好低的养老基金。”同时，发展机构客户，引导优质企业客户进入安全、波动小的理财领域的空间也很大。”“。
在普益标准研究员梁传义看来，银行理财子公司为资产管理行业带来了新面貌，发展潜力大，影响范围广，被寄以厚望。考虑资管行业的监管维度趋向一致，理财子公司或将从信托、券商、公募基金等行业抽取市场份额，另外，随着投资者财富增加，地产投资的吸引力下降，或将有更多的资金投向金融资产。
在竞争中，银行理财子公司已经有所收获。据悉，到目前为止，已有11家银行理财子公司开业，其中，中、农、工、建、交、邮存款银行6家国有银行理财子公司全部开业，招商银行、光大银行、兴业银行3家股份制银行、杭州银行、宁波银行2家城市商行的理财子公司也开业。另外，包括青岛银行、重庆农商行等在内的多家理财子公司已经被批准建设。
随着各大银行2019年年报陆续公开，旗下理财子公司的盈利情况也暴露无遗。除了中邮理财、中银理财、青银理财净利润数据尚未公布外，公开业绩数据的5家银行理财子公司均实现利润。
其中，工银理财总资产规模近164亿韩元，净利润达3.3亿韩元。农银理财紧随其后，净利润达到2.96亿元。教银理财和健信理财利润分别为8911.54万韩元和6000万韩元。作为全国首家开业的股份制银行理财子公司，截至报告期末的总资产为50.21亿韩元，净资产为50.4亿韩元，实现净利润370万韩元。
